Trust 2026: cos’è, costi e quando è utile

1. Cos’è il trust: struttura e tipologie

Il trust è un istituto giuridico in cui un soggetto (disponente o settlor) trasferisce la proprietà di beni o diritti a un altro soggetto (trustee), che li gestisce nell’interesse di uno o più beneficiari oppure per uno scopo determinato, secondo le istruzioni contenute nell’atto istitutivo (deed of trust). La caratteristica fondamentale è la segregazione patrimoniale: i beni in trust formano un patrimonio separato, distinto dal patrimonio personale del trustee e del disponente.

L’Italia non ha una legislazione domestica sul trust, ma ha ratificato la Convenzione dell’Aia del 1° luglio 1985 con la Legge 364/1989. Questo riconoscimento consente di istituire trust regolati da leggi straniere (tipicamente la legge di Jersey, di Malta, di San Marino, del Liechtenstein o di Cipro) con effetti giuridici riconosciuti in Italia.

Tipologie principali di trust

Le distinzioni rilevanti ai fini pratici e fiscali sono:

• Trust discrezionale vs. trust fisso. Nel trust discrezionale il trustee ha discrezionalità nella scelta dei beneficiari e delle quote di distribuzione. Nel trust fisso le quote sono predeterminate nell’atto.
• Trust revocabile vs. irrevocabile. Nel trust revocabile il disponente può revocare il trust e riottenere i beni. Nel trust irrevocabile la separazione patrimoniale è definitiva: i beni escono dal patrimonio del disponente.
• Trust di scopo vs. trust a beneficiari. Il trust di scopo ha come obiettivo uno scopo determinato (es. mantenimento di un’opera d’arte familiare, gestione di una fondazione); il trust a beneficiari distribuisce infine i beni a soggetti identificati.
• Trust “nudo” (bare trust). Una forma semplificata in cui il beneficiario è unico e ha diritto immediato ai beni: assimilato a una delega gestoria più che a un vero trust.

La figura del trust è distinta anche dal fondo patrimoniale (art. 167 c.c.), che opera solo tra coniugi, è limitato ai beni destinati ai bisogni familiari e ha effetti meno potenti in termini di protezione dai creditori. Rispetto al fondo patrimoniale, il trust offre maggiore flessibilità, può operare tra soggetti non coniugati e consente una pianificazione successoria più articolata.

2. Fiscalità del trust in Italia: Circolare AdE 34/E/2022

La Circolare dell’Agenzia delle Entrate n. 34/E del 20 ottobre 2022 ha introdotto una svolta significativa nella tassazione dei trust in Italia, superando l’approccio precedente fondato sulla Circ. 48/E/2007. Il nuovo sistema distingue due momenti impositivi alternativi.

Tassazione “in entrata” (regime opzionale)

Con il regime “in entrata”, l’imposta di successione e donazione (D.Lgs. 346/1990) si applica al momento del conferimento dei beni nel trust, anziché alla distribuzione ai beneficiari. Il vantaggio è la certezza fiscale: una volta pagata l’imposta al conferimento, le distribuzioni successive sono esenti. L’aliquota e la franchigia variano in base al rapporto tra disponente e beneficiari (es. 4% con franchigia 1 milione tra coniugi/figli, 6% tra fratelli con franchigia 100.000 euro, 6% tra altri parenti, 8% senza franchigia tra estranei).

Tassazione “in uscita” (regime ordinario)

Con il regime ordinario “in uscita”, nessuna imposta si applica al conferimento. L’imposta di successione e donazione è dovuta al momento della distribuzione dei beni ai beneficiari. L’aliquota è la stessa del conferimento ma si applica al valore delle attribuzioni effettuate. Questo regime è più adatto ai trust discrezionali dove la distribuzione avverrà in un momento futuro incerto.

Redditi prodotti dal trust

I redditi prodotti dai beni in trust (affitti, dividendi, interessi, plusvalenze) sono tassati in capo al trust se questo è un soggetto IRES autonomo (trust “opaco”), o in capo ai beneficiari se il trust è “trasparente” (beneficiari identificati con diritto certo all’attribuzione). L’aliquota IRES per il trust opaco è del 24%. Per il trust trasparente, i redditi confluiscono in capo ai beneficiari con le aliquote ordinarie IRPEF o le imposte sostitutive applicabili.

3. Costi reali e analisi di convenienza

Il trust è uno strumento costoso da istituire e mantenere. I costi dipendono dalla complessità del patrimonio, dalla giurisdizione scelta per la legge regolatrice e dai professionisti coinvolti.

Costi di set-up (una tantum)

• Consulenza legale-fiscale per la redazione dell’atto istitutivo e del regolamento: 3.000-8.000 euro (avvocato e commercialista specializzati);
• Atto notarile per il trasferimento dei beni al trustee: 1.000-3.000 euro per beni immobili; 500-1.500 euro per beni mobili;
• Imposta di successione/donazione al conferimento (se si sceglie il regime “in entrata”): calcolata in base al valore dei beni e al rapporto familiare (vedi tabella);
• Imposta ipotecaria e catastale per il conferimento di immobili nel trust: 2% + 1% = 3% del valore catastale.

Costi di gestione (annuali)

• Compenso del trustee professionale: 2.000-5.000 euro/anno per trust di media complessità con patrimonio 500.000-2.000.000 euro;
• Consulenza fiscale annuale per la dichiarazione dei redditi del trust (modello Redditi ENC o SC): 1.000-2.500 euro/anno;
• Eventuale revisione contabile se il trust supera determinate soglie patrimoniali: 1.500-4.000 euro/anno.

4. Quando il trust è utile e quando non lo è

Situazioni in cui il trust è uno strumento appropriato

Pianificazione successoria complessa. Famiglie con patrimoni rilevanti, più generazioni di beneficiari, immobili in più Paesi o attività d’impresa trovano nel trust uno strumento più flessibile rispetto al testamento. Il trust consente di evitare il conflitto tra eredi durante la successione e di gestire beni illiquidi nel tempo.

Protezione patrimoniale da creditori. I beni conferiti in un trust irrevocabile e correttamente istituito (non in periodo sospetto rispetto all’insorgere dei debiti) non sono aggredibili dai creditori personali del disponente. Questo li protegge in caso di rischio professionale elevato (es. imprenditore, professionista con responsabilità patrimoniale). La protezione non opera retroattivamente: il trust non “salva” beni già sotto pignorabilità.

Persone con disabilità (trust “dopo di noi”). La L. 112/2016 ha introdotto un regime agevolato per i trust a beneficio di persone con disabilità grave: agevolazioni fiscali e certezza della continuità della cura dopo la morte del genitore.

Strutturazione di partecipazioni societarie familiari. Il trust consente di mantenere unita una partecipazione in un’azienda familiare, evitando la frammentazione tra eredi, pur garantendo ai singoli beneficiari i frutti economici (dividendi) senza il diritto di voto.

Quando il trust non è la soluzione adatta

Patrimoni sotto 500.000 euro. I costi di set-up e gestione rendono il trust non conveniente per patrimoni modesti. Per un patrimonio di 200.000 euro, i costi fissi annui di gestione (3.000-4.000 euro) inciderebbero per 1,5-2% del patrimonio ogni anno.

Obiettivo di risparmio fiscale a breve termine. Il trust non è uno strumento di risparmio fiscale immediato: le imposte all’entrata o all’uscita, i costi di gestione e la complessità lo rendono inadatto per chi cerca una riduzione del carico fiscale nel breve periodo.

Beni già soggetti a contenziosi o pignoramenti. La costituzione di trust in presenza di creditori esistenti configura un atto in frode ai creditori (art. 2901 c.c.), revocabile e privo di effetti protettivi.

Per una valutazione generale degli strumenti di pianificazione patrimoniale, incluse le donazioni di immobili, si veda la guida Donazione di immobili in famiglia: imposte, rischi, documenti. Per le implicazioni del trust sull’imposta di successione, si rimanda all’approfondimento specifico Trust in Italia 2026: guida completa.

Domande frequenti