ETF core: qual è il fondo giusto per il cuore del portafoglio
Prima dei temi e dei satelliti viene il nucleo: l’ETF (o i due-tre ETF) ampiamente diversificati su cui poggia tutto il resto. Qui trovi 36 fondi «core» a confronto e le poche decisioni che contano davvero — un fondo solo o fai-da-te, mondo o solo America, accumulazione o distribuzione, indice classico o fattori.
- 36 ETF core analizzati
- Un fondo o fai-da-te
- Accumulazione vs distribuzione
- Indice classico o fattori
Un ETF «core» non scommette su un’idea: rappresenta un pezzo grande e diversificato del mercato — tutto il mondo, gli Stati Uniti, i Paesi sviluppati, gli emergenti. È la parte del portafoglio che fa il lavoro pesante nel lungo periodo, a costi bassissimi. Le decisioni qui sono poche ma pesano per decenni: questa pagina ti aiuta a prenderle. I temi e i satelliti (difesa, AI, oro, single-country) si aggiungono dopo e in piccolo.
Il cuore prima dei satelliti
La logica «core-satellite» è semplice: un nucleo ampio e a basso costo (la gran parte del capitale) più eventuali piccole posizioni satellite per personalizzare. Se il nucleo è solido, il resto conta poco; se manca, nessun tema lo compensa.
I satelliti li trovi nelle altre due guide: gli ETF tematici e megatrend e la parte prudente con gli ETF obbligazionari.
Un fondo solo o fai-da-te?
- Un fondo solo. Un azionario mondiale All-World contiene già migliaia di aziende di tutto il pianeta, sviluppati ed emergenti: si compra e si dimentica. La massima semplicità.
- Fai-da-te a blocchi. Chi vuole controllare i pesi combina mattoni — un MSCI World (Paesi sviluppati) più un emergenti, o regioni separate (Europa, Giappone). Più flessibile, ma va ribilanciato a mano.
- Tutto incluso (azioni + obbligazioni). I fondi LifeStrategy mettono azioni e bond in un unico ETF a percentuale fissa (dal 20% all’80% di azioni): un intero portafoglio che si ribilancia da solo.
Mondo o solo America?
È il dilemma più comune. L’indice mondiale è per ~65% Stati Uniti: il peso americano c’è già, dentro al «mondo».
- Chi vuole massima diversificazione sceglie un All-World o un MSCI World.
- Chi crede nel primato USA concentra su S&P 500 o, più aggressivo e tech, sul Nasdaq 100: rendimenti storici brillanti ma molto più concentrati su un Paese e su poche megacap.
- Chi pensa l’opposto può ridurre gli USA con un fondo mondo senza Stati Uniti.
Comprare insieme un All-World e un S&P 500 non diversifica: raddoppia solo il peso americano che già domina il mondiale.
Accumulazione o distribuzione?
Quasi ogni ETF core esiste in due versioni «gemelle», con lo stesso indice ma destini diversi per i dividendi incassati dal fondo:
- Accumulazione (es. VWCE sul mondo, VUAA sull’S&P 500): i dividendi vengono reinvestiti dentro il fondo. In Italia l’imposta è rinviata alla vendita → più interesse composto, ideale in fase di accumulo.
- Distribuzione (es. VWRL, VUSA): il fondo ti paga i dividendi in contanti, che però sono tassati subito al 26% → niente differimento, ma un flusso di cassa utile a chi vive di rendita.
Stesso indice, stesso rischio: la scelta è solo tra far crescere (accumulazione) e incassare (distribuzione). Per un piano di accumulo a lungo termine, l’accumulazione è quasi sempre più efficiente.
Indice classico o «fattori»?
Gli ETF a fattori (smart beta) non pesano le aziende per dimensione, ma per una caratteristica: qualità, valore, momentum, bassa volatilità, oppure tutte insieme (multifattore). C’è anche chi pesa le aziende in modo equipesato o per «fossato competitivo» (wide moat).
Sono inclinazioni che storicamente possono dare un extra-rendimento, ma a tratti restano indietro per anni e costano di più. Vanno intesi come variazioni sul tema core, non come sua sostituzione: un indice mondiale classico resta la scelta di default.
Come sono tassati
Gli ETF core azionari sono armonizzati: plusvalenze al 26% con la solita asimmetria (le minus vanno nello «zainetto» dei redditi diversi, compensabili in 4 anni; le plus del fondo no). L’accumulazione rinvia l’imposta. Caso a parte i multi-asset LifeStrategy: avendo dentro anche obbligazioni, hanno un’aliquota mista (la quota in titoli di Stato white-list è al 12,5%).
Confronto rapido dei 36 ETF core
| ETF core | Categoria | TER | N. titoli | Rischio |
|---|---|---|---|---|
| Vanguard FTSE All-World (VWCE) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,19% | 3.770 | Medio (azionario globale) |
| Vanguard FTSE All-World distrib. (VWRL) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,19% | 3.770 | Medio (azionario globale) |
| iShares Core MSCI World (SWDA) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,20% | 1.300+ | Medio (azionario globale) |
| Vanguard FTSE Developed World (VHVE) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,12% | 1.992 | Medio (azionario sviluppati) |
| Vanguard ESG Global All Cap (V3AA) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,24% | 5.539 | Medio (azionario globale) |
| iShares MSCI World Small Cap (WSML) | Mondiali (tutto il mondo) | 0,35% | 3.500+ | Medio-alto (small cap) |
| Xtrackers MSCI World ex USA | Mondiali (tutto il mondo) | 0,15% | ~760 | Medio (azionario globale) |
| iShares MSCI World Islamic | Mondiali (tutto il mondo) | 0,30% | ~397 | Medio (tech-concentrato) |
| iShares Core S&P 500 (CSPX/SXR8) | USA & Nord America | 0,07% | 503 | Medio-alto (un solo Paese) |
| Vanguard S&P 500 (VUAA) | USA & Nord America | 0,07% | 504 | Medio-alto (un solo Paese) |
| Vanguard S&P 500 distrib. (VUSA) | USA & Nord America | 0,07% | 504 | Medio-alto (un solo Paese) |
| iShares Nasdaq 100 (CSNDX) | USA & Nord America | 0,30% | 101 | Alto (concentrato, tech) |
| SPDR Russell 2000 US Small Cap | USA & Nord America | 0,30% | ~1900 | Alto (volatile, ciclico) |
| Vanguard FTSE Developed Europe (VEUR) | Regionali sviluppati | 0,10% | 514 | Medio (azionario Europa) |
| Vanguard FTSE Japan (VJPA) | Regionali sviluppati | 0,10% | 477 | Medio-alto (un solo Paese) |
| Vanguard Dev. Asia Pacific ex Japan (VAPX) | Regionali sviluppati | 0,15% | 377 | Alto (molto concentrato) |
| iShares Core EURO STOXX 50 | Regionali sviluppati | 0,10% | 50 | Medio (concentrato, value) |
| iShares MSCI Japan EUR Hedged | Regionali sviluppati | 0,64% | ~178 | Medio-alto (azionario Paese singolo) |
| iShares MSCI EMU Small Cap | Regionali sviluppati | 0,58% | ~381 | Medio/alto (small cap) |
| iShares MSCI Japan Small Cap | Regionali sviluppati | 0,58% | ~786 | Medio/alto (small cap + cambio) |
| Vanguard FTSE Emerging Markets | Emergenti | 0,17% | 2.308 | Alto (azionario emergente) |
| iShares Core MSCI EM IMI | Emergenti | 0,18% | 3.000+ | Alto (azionario emergente) |
| iShares MSCI EM Small Cap | Emergenti | 0,74% | ~1889 | Alto (doppia volatilita’) |
| Vanguard All-World High Dividend Yield (VHYL) | Dividendi (broad) | 0,29% | 2.338 | Medio (azionario «da reddito») |
| WisdomTree Global Quality Dividend Growth | Dividendi (broad) | 0,38% | — | Medio (azionario globale) |
| iShares MSCI World Quality Factor | Fattoriali / smart beta | 0,25% | ~290 | Medio (azionario globale) |
| iShares MSCI World Momentum Factor | Fattoriali / smart beta | 0,25% | ~350 | Medio-alto (fattoriale) |
| iShares MSCI World Value Factor | Fattoriali / smart beta | 0,25% | ~390 | Medio (azionario globale) |
| iShares MSCI World Minimum Volatility | Fattoriali / smart beta | 0,30% | ~280 | Medio (difensivo) |
| iShares MSCI World Multifactor | Fattoriali / smart beta | 0,30% | ~291 | Medio (smart beta, satellite) |
| VanEck Global Wide Moat | Fattoriali / smart beta | 0,52% | ~74 | Medio (attivo, tracking error) |
| Xtrackers S&P 500 Equal Weight | Fattoriali / smart beta | 0,15% | 503 | Medio (azionario USA) |
| Vanguard LifeStrategy 60% Equity (VNGA60) | Multi-asset (one-fund) | 0,25% | 13 ETF | Medio (bilanciato 60/40) |
| Vanguard LifeStrategy 80% Equity (VNGA80) | Multi-asset (one-fund) | 0,25% | 14 ETF | Alto (80/20) |
| Vanguard LifeStrategy 40% Equity (VNGA40) | Multi-asset (one-fund) | 0,25% | 9 ETF | Medio-basso (40/60) |
| Vanguard LifeStrategy 20% Equity (VNGA20) | Multi-asset (one-fund) | 0,25% | 9 ETF | Basso (20/80) |
Rischio qualitativo e indicativo. «Core» non vuol dire senza rischio: un azionario mondiale può perdere il 30-40% in una crisi. Significa diversificato e adatto a fare da fondamenta nel lungo periodo.
Le schede, per categoria
Mondiali (tutto il mondo) (8)
Azionario mondiale
Vanguard FTSE All-World (VWCE)
L’ETF azionario mondiale più popolare: sviluppati ed emergenti insieme. Diversificatissimo ma molto USA e Big Tech.
TER 0,19% · 3.770 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario mondiale (distribuzione)
Vanguard FTSE All-World distrib. (VWRL)
Il «mondo intero con la cedola»: stesso indice di VWCE, ma distribuisce i dividendi (~1,6%) ogni trimestre. Per chi vuole rendita globale invece di accumulo.
TER 0,19% · 3.770 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario mondiale (sviluppati)
iShares Core MSCI World (SWDA)
Il «mattone» core più popolare: oltre 1.300 azioni dei Paesi sviluppati in un solo ETF. Attenzione: «World» = solo sviluppati (niente emergenti) ed è per due terzi USA. MSCI World vs All-World spiegato.
TER 0,20% · 1.300+ titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario sviluppati
Vanguard FTSE Developed World (VHVE)
L’azionario dei mercati sviluppati «senza emergenti». USA ~69% (più di un All-World). Cuore azionario di portafoglio.
TER 0,12% · 1.992 titoli · Rischio: Medio (azionario sviluppati)
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Azionario mondiale ESG
Vanguard ESG Global All Cap (V3AA)
L’azionario mondiale «sostenibile»: esclude fossili, armi e tabacco e include le small cap (oltre 5.500 titoli). Impronta CO₂ meno della metà del mercato.
TER 0,24% · 5.539 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario small cap mondiale
iShares MSCI World Small Cap (WSML)
Oltre 3.500 piccole aziende dei Paesi sviluppati: il «pezzo mancante» di un MSCI World. Ultra-diversificato, meno USA e big tech. Completa il portafoglio, non lo sostituisce.
TER 0,35% · 3.500+ titoli · Rischio: Medio-alto (small cap)
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Azionario sviluppato (mondo SENZA USA)
Xtrackers MSCI World ex USA
Il mondo sviluppato SENZA l’America (~760 aziende, USA esclusi): serve a DE-CONCENTRARE i portafogli troppo «americani» (un MSCI World è al ~70% USA, un S&P 500 al 100%). Il «tassello mancante» per ribilanciare verso Giappone (primo Paese ~20%)/UK/Canada/Europa/Australia, più value/finanza/dividendi, meno tech-mega. NON è un ETF «europeo» (include Giappone/Canada/Australia). Scommessa di equilibrio: fa PEGGIO quando gli USA corrono più del resto del mondo. Multivaluta (no solo dollaro). Fisco 26% acc.
TER 0,15% · ~760 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario mondiale (Sharia-compliant)
iShares MSCI World Islamic
Azionario mondiale conforme alla FINANZA ISLAMICA (Sharia): esclude banche/assicurazioni/finanza (divieto degli interessi «riba»), settori «non etici» (alcol/gioco/tabacco/armi), e le aziende troppo INDEBITATE. EFFETTO SORPRENDENTE: un MSCI World «SENZA banche» (~0% finanziari!) + «low-debt» → fortemente sovrappesato su TECNOLOGIA (~33%, Microsoft ~12%!). Doppia utilita’: (1) investitori musulmani; (2) chi vuole un World «senza banche»/low-debt (filtro qualita’ involontario)/tech-pesante. MA: piu’ concentrato/volatile, meno difensivo (no finanziari→niente benefici dai tassi alti). Da NON confondere con msci_world (classico, bilanciato) né esg (criteri ambientali/sociali, non religiosi). Fisco 26% (normale ETF azionario; la natura islamica e’ nella SELEZIONE non nel regime fiscale), distrib. semestrale, USD. TER 0,30%.
TER 0,30% · ~397 titoli · Rischio: Medio (tech-concentrato)
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USA & Nord America (5)
Azionario USA
iShares Core S&P 500 (CSPX/SXR8)
Il colosso sull’S&P 500 (~127 mld €), costo 0,07%. Angolo = la guida alla scelta: «CSPX o VUAA?» (sono equivalenti) e la confusione CSPX/SXR8 (stesso fondo, linee diverse). La query ETF più cercata, spiegata.
TER 0,07% · 503 titoli · Rischio: Medio-alto (un solo Paese)
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Azionario USA
Vanguard S&P 500 (VUAA)
Le 500 maggiori aziende USA: il modo più diretto ed economico di esporsi alla borsa americana. Molto concentrato su Big Tech.
TER 0,07% · 504 titoli · Rischio: Medio-alto (un solo Paese)
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Azionario USA (distribuzione)
Vanguard S&P 500 distrib. (VUSA)
La «gemella a cedola» dell’S&P 500: stesso indice di VUAA, ma distribuisce i dividendi in contanti ogni trimestre. Distribuzione vs accumulazione: fisco a confronto.
TER 0,07% · 504 titoli · Rischio: Medio-alto (un solo Paese)
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Azionario tech USA
iShares Nasdaq 100 (CSNDX)
Le 100 maggiori società non finanziarie del Nasdaq, dominate dalla tecnologia. Non è l’S&P 500: più concentrato e volatile, una «scommessa sull’innovazione» USA. Occhio alla sovrapposizione con gli indici mondiali già in portafoglio.
TER 0,30% · 101 titoli · Rischio: Alto (concentrato, tech)
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Azionario small cap (USA)
SPDR Russell 2000 US Small Cap
Le small cap USA «domestiche» = l’«altra America» reale (banche regionali, industrie locali, biotech minori), da NON confondere con S&P500/Nasdaq (colossi GLOBALI, Magnifiche Sette) né con le small cap MONDIALI (qui solo USA). Molto SENSIBILI AI TASSI (più debito→soffrono coi rialzi, corrono coi tagli). Tesi «recupero» vs mega-cap (non garantita). ~40% aziende in perdita (qualità media bassa). ~1.900 titoli. USD non coperto.
TER 0,30% · ~1900 titoli · Rischio: Alto (volatile, ciclico)
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Regionali sviluppati (7)
Azionario Europa
Vanguard FTSE Developed Europe (VEUR)
Le grandi aziende dell’Europa avanzata (anche UK e Svizzera), in euro. Poca tecnologia, valutazioni basse: diversifica un portafoglio troppo USA.
TER 0,10% · 514 titoli · Rischio: Medio (azionario Europa)
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Azionario Giappone
Vanguard FTSE Japan (VJPA)
L’intero mercato giapponese: industria, auto, elettronica e banche. Attenzione al cambio yen e alla concentrazione su un solo Paese.
TER 0,10% · 477 titoli · Rischio: Medio-alto (un solo Paese)
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Azionario Asia-Pacifico
Vanguard Dev. Asia Pacific ex Japan (VAPX)
Corea, Australia, Hong Kong, Singapore. Molto concentrato: Samsung + SK hynix oltre il 26%. Ruolo «satellite», non nucleo.
TER 0,15% · 377 titoli · Rischio: Alto (molto concentrato)
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Azionario eurozona
iShares Core EURO STOXX 50
Le 50 maggiori aziende dell’eurozona, in euro (nessun rischio di cambio). Solo area euro: niente UK né Svizzera, carattere «value». Utile come complemento europeo di un nucleo globale.
TER 0,10% · 50 titoli · Rischio: Medio (concentrato, value)
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Azionario Giappone (cambio coperto)
iShares MSCI Japan EUR Hedged
Il Giappone con lo yen COPERTO verso l’euro: stesse azioni del Japan «liscio» (Toyota, Sony, banche), ma senza il rischio di cambio. Lo strumento per capire il currency hedging: quando conviene e quanto costa.
TER 0,64% · ~178 titoli · Rischio: Medio-alto (azionario Paese singolo)
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Azionario Eurozona (small cap)
iShares MSCI EMU Small Cap
Le PICCOLE aziende dell’EUROZONA (~381 titoli), in EURO: il «motore nascosto» dell’economia europea (industria, «campioni nascosti», Mittelstand). Tesi = «premio dimensionale» (storicamente le small cap rendono di piu’ nel lungo periodo, ma piu’ volatili) + economia interna europea + meno coperte dagli analisti. VANTAGGIO RARO: in EURO = NIENTE rischio di cambio. Da NON confondere con world_smallcap (small cap GLOBALI, USA-heavy, dollaro) né dev_europe (GRANDI aziende, large cap) né single-country europei. CONTRO: piu’ volatili/cicliche (soffrono nelle recessioni, es. 2022), dipendono dall’Europa (crescita lenta), premio NON garantito. Fisco 26% acc. TER 0,58%.
TER 0,58% · ~381 titoli · Rischio: Medio/alto (small cap)
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Azionario Giappone (small cap)
iShares MSCI Japan Small Cap
Le PICCOLE aziende GIAPPONESI (~786 titoli, molto diversificato): la «vera» economia DOMESTICA del Giappone (consumi/servizi/industria interna), NON i colossi dell’export (Toyota/Sony). Tesi CARDINE = RIFORMA della governance (la Borsa di Tokyo spinge le aziende a «sbloccare il valore»; tante small cap sotto il valore di libro = deep value) + fine deflazione + scommessa di Buffett. Affascinante ma INCERTA (il «risveglio» giapponese deluse molte volte) + freno DEMOGRAFICO. Yen debole NON aiuta le domestiche (e per l’italiano erode il valore in euro). Da NON confondere con japan (large cap export) + world_smallcap + emu_smallcap. Fisco 26%, distrib. semestrale, USD/yen. TER 0,58%.
TER 0,58% · ~786 titoli · Rischio: Medio/alto (small cap + cambio)
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Emergenti (3)
Azionario emergenti
Vanguard FTSE Emerging Markets
Azionario dei mercati emergenti: economico e liquido, ma concentrato su Cina, Taiwan e India (TSMC ~16%).
TER 0,17% · 2.308 titoli · Rischio: Alto (azionario emergente)
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Azionario emergenti (completo)
iShares Core MSCI EM IMI
Gli emergenti più completi in un ETF: oltre 3.000 titoli (incluse le small cap), Cina inclusa, decine di Paesi. Il «one-ticket» emergente più diversificato. Ma in testa domina l’Asia tecnologica (TSMC ~11%).
TER 0,18% · 3.000+ titoli · Rischio: Alto (azionario emergente)
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Azionario emergente (small cap)
iShares MSCI EM Small Cap
Le PICCOLE aziende dei Paesi EMERGENTI (~1.889 titoli): l’economia DOMESTICA emergente (consumi/servizi/industria locale), NON i colossi esportatori/statali. SORPRESA-CHIAVE: la Cina pesa solo ~6-7% (vs ~25-30% negli emergenti «grandi»!) → scommessa «DE-CINA», dominata da Taiwan (~21%)/India (~15%)/Corea (~14%). Tesi=crescita INTERNA emergente + premio dimensionale + meno rischio Cina. Da NON confondere con em_equity (large cap, Cina-heavy, colossi) né world_smallcap (sviluppati) né emu/japan smallcap. DOPPIA volatilita’ (~16%, small cap + emergenti): soffre nelle «fughe dal rischio». Pregio per chi teme la Cina, limite per chi ci crede. Fisco 26%, distrib. semestrale, USD. TER 0,74%.
TER 0,74% · ~1889 titoli · Rischio: Alto (doppia volatilita’)
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Dividendi (broad) (2)
Azionario dividendi
Vanguard All-World High Dividend Yield (VHYL)
Il più popolare ETF «da dividendo» globale (~3,1%), distribuito trimestralmente. Orientato al valore: reddito, non massima crescita.
TER 0,29% · 2.338 titoli · Rischio: Medio (azionario «da reddito»)
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Azionario globale (qualita’/dividend growth)
WisdomTree Global Quality Dividend Growth
ATTENZIONE: NON e’ un ETF «ad alto dividendo» (rendimento BASSO ~1-2%!). Seleziona aziende globali di alta QUALITA’ (redditivita’/ROE elevati, bilanci solidi) capaci di far CRESCERE il dividendo nel tempo → privilegia la SOLIDITA’ del business + crescita, non la rendita «qui e ora». In cima Apple/Microsoft/Nvidia/Coca-Cola (dividendi modesti ma crescenti); ~19% tech, globale a maggioranza USA (~57%). Da NON confondere con aristocrats (US/euro: selezione per TRACK RECORD storico, value), high_div/VHYL (selezione per RENDIMENTO alto, rischio value-trap), JEPI/covered call (cedola «fabbricata» con opzioni, rinuncia all’upside). Qui = QUALITA’ + crescita del dividendo (growth-tilt). RISCHI: concentrazione USA/tech (non «difensivo»!), rischio «di stile», aspettativa sbagliata (no rendita). FISCO: ETF armonizzato → 26%, DISTRIBUZIONE trimestrale (tassata subito, NO differimento → svantaggio in accumulo vs accumulazione). TER 0,38%.
TER 0,38% · — titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Fattoriali / smart beta (7)
Azionario fattoriale (qualità)
iShares MSCI World Quality Factor
«Comprare le aziende eccellenti»: alto ROE, poco debito, utili stabili (il fattore stile Buffett / «moat»). Completa la trilogia fattoriale con Momentum e Minimum Volatility. Rischio: la qualità si paga cara.
TER 0,25% · ~290 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario fattoriale (smart beta)
iShares MSCI World Momentum Factor
Il MSCI World filtrato per «momentum»: sovrappesa i titoli che già salgono. La «terza via» smart beta tra indice passivo e gestione attiva. Può battere il mercato nei trend, ma soffre i bruschi rovesci (momentum crash).
TER 0,25% · ~350 titoli · Rischio: Medio-alto (fattoriale)
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Azionario fattoriale (valore)
iShares MSCI World Value Factor
«Comprare a sconto»: azioni economiche rispetto ai fondamentali (Graham/Buffett). Il quarto fattore. Meno USA e più Giappone/Europa, perché lì stanno le occasioni. Ciclico: dopo il «decennio perduto», il risveglio.
TER 0,25% · ~390 titoli · Rischio: Medio (azionario globale)
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Azionario fattoriale (difensivo)
iShares MSCI World Minimum Volatility
Azioni mondiali costruite per oscillare il meno possibile: l’anomalia low-vol, il «patto» meno-rialzo/meno-crolli, l’aiuto a non vendere nel panico. L’opposto del momentum. Per chi mal sopporta le montagne russe.
TER 0,30% · ~280 titoli · Rischio: Medio (difensivo)
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Azionario fattoriale (multifattore mondiale)
iShares MSCI World Multifactor
La sintesi «tutto in uno» della strategia fattoriale: combina 4 fattori (valore, qualita’, momentum, dimensione) in un solo ETF, scegliendo «bottom-up» le azioni col miglior punteggio multi-fattore. Meno mega-cap. Puo’ restare INDIETRO per anni (era Magnifiche Sette). Satellite, non sostituto dell’MSCI World.
TER 0,30% · ~291 titoli · Rischio: Medio (smart beta, satellite)
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Azionario strategia (economic moat)
VanEck Global Wide Moat
La strategia del «FOSSATO economico» (alla Buffett): aziende con vantaggio competitivo DUREVOLE (marchi/brevetti/effetti di rete/vantaggio di costo) comprate SOLO quando quotano a SCONTO sul fair value Morningstar («aziende straordinarie a prezzi ordinari»). ~74 titoli equipesati, globali (USA ~32%+Cina+Europa), settori diversi (difesa/farma/chip). Da NON confondere col fattore QUALITY (qui vantaggio competitivo+valutazione, non solo bilanci). Strategia ATTIVA: può divergere a lungo dal mercato. Acc, multivaluta.
TER 0,52% · ~74 titoli · Rischio: Medio (attivo, tracking error)
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Azionario strategia (S&P 500 equipesato)
Xtrackers S&P 500 Equal Weight
Le STESSE 500 aziende dell’S&P 500, ma EQUIPESATE (~0,2% a testa) anziché per dimensione. Tesi = SFUGGIRE ALLA CONCENTRAZIONE: l’S&P 500 classico è dominato dalle «Magnifiche Sette» (top10 ~1/3)→non sei diversificato. Equal weight = vera diversificazione, «tilt» verso l’azienda «media», più value/ciclico, meno tech. Fa MEGLIO quando il rialzo è «diffuso», PEGGIO quando corrono solo i giganti (2023-24). Ribilancia trimestrale. Da NON confondere col cap-weighted. USD.
TER 0,15% · 503 titoli · Rischio: Medio (azionario USA)
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Multi-asset (one-fund) (4)
Multi-asset «all-in-one»
Vanguard LifeStrategy 60% Equity (VNGA60)
Un intero portafoglio in un ETF: 60% azioni mondiali, 40% obbligazioni, ribilanciato in automatico. Contiene 13 ETF Vanguard. Il «compra e dimentica».
TER 0,25% · 13 ETF titoli · Rischio: Medio (bilanciato 60/40)
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Multi-asset «all-in-one»
Vanguard LifeStrategy 80% Equity (VNGA80)
La versione più aggressiva della famiglia: 80% azioni mondiali, 20% obbligazioni, tutto-in-uno ribilanciato in automatico. La più capiente (~1,1 mld €). Per orizzonti lunghi.
TER 0,25% · 14 ETF titoli · Rischio: Alto (80/20)
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Multi-asset «all-in-one»
Vanguard LifeStrategy 40% Equity (VNGA40)
La versione prudente: 40% azioni, 60% obbligazioni. Più stabile delle borse ma sensibile ai tassi. Qui il fisco aiuta (più titoli di Stato al 12,5%).
TER 0,25% · 9 ETF titoli · Rischio: Medio-basso (40/60)
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Multi-asset «all-in-one»
Vanguard LifeStrategy 20% Equity (VNGA20)
La versione più difensiva: 20% azioni, 80% obbligazioni. Quasi un fondo obbligazionario con un tocco di azioni. Miglior trattamento fiscale della famiglia, ma sensibile ai tassi.
TER 0,25% · 9 ETF titoli · Rischio: Basso (20/80)
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Approfondisci la tassazione
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