Auto, difesa, cavi, componenti, macchinari: l’industria è il cuore «ciclico» del listino, quello che corre quando l’economia tira e soffre nelle frenate. E qui la residenza fiscale fa la differenza più che altrove.
Titoli ciclici, legati a economia e ordini
Dividendi variabili, spesso più volatili
Stellantis, CNH e Iveco sono olandesi → doppia imposizione
Andrea MartonDottore in Economia e Finanza · autore e responsabile editoriale
Pubblicato il 14 Giugno 2026·Aggiornato il 2 Novembre 2026
L’industria è il settore più ciclico del listino: dai produttori di auto (Stellantis), veicoli (Iveco, Piaggio) e macchine agricole (CNH) ai cavi (Prysmian), pneumatici (Pirelli), freni (Brembo), componenti (Interpump, Comer, Carel, Cembre), impianti (Danieli, Maire), laser (El.En), filtri (GVS), scambiatori (LU-VE), gas tecnici (SOL), caldaie e pompe di calore (Ariston), probe card per chip (Technoprobe) e difesa (Leonardo). Gli utili — e i dividendi — seguono il ciclo economico, gli ordini e le materie prime.
Qui la residenza fiscale è decisiva e va distinta dalla sede legale. Stellantis, CNH Industrial e Iveco Group sono fiscalmente residenti nei Paesi Bassi → doppia imposizione sul dividendo (15% + 26%) e niente PIR; D’Amico è in Lussemburgo. Attenzione invece a Brembo: ha la sede legale ad Amsterdam ma resta fiscalmente italiana (solo 26%, PIR possibile), come spiega la sua scheda. Tutte le altre sono italiane a pieno titolo.
Le schede del settore industria e meccanica
StellantisGruppo auto globale, residenza fiscale NLCNH IndustrialMacchine agricole, dividendo in dollari (NL)Iveco GroupVeicoli industriali, residenza fiscale NLPirelliPneumatici premiumLeonardoDifesa e aerospazio, dividendo raddoppiatoPrysmianCavi ed elettrificazione, data centerInterpumpPompe e oleodinamica, macchina M&ABremboFreni premium — sede legale NL ma fisco italianoDanieliImpianti per la siderurgiaMaireEngineering di impianti (energia, chimica)CarelControlli per HVAC e refrigerazioneCembreConnettori elettrici, dividendo generosoComer IndustriesTrasmissioni meccaniche (agri, eolico)El.EnSistemi laser (medicale e industriale)GVSFiltri e soluzioni di filtrazioneLU-VEScambiatori di calore e refrigerazioneTechnoprobeProbe card per il test dei chipAristonCaldaie e pompe di calore — fisco italianoPiaggioVespa e veicoli commerciali leggeriSOLGas tecnici e medicali, home careD'AmicoShipping prodotti petroliferi — estera (LUX)DatalogicLettori di codici e visione industrialeB&C SpeakersAltoparlanti professionali, dividendo in crescitaGefranSensori e automazione industrialeIndel BRefrigerazione mobile per veicoli e hotelSabafComponenti per elettrodomestici (gas→elettrico)ElicaCappe da cucina, leader in un mercato maturoBiesseMacchine per legno/vetro/pietra, molto ciclicaEmakMacchine per giardinaggio, stagionaliSogefiComponenti auto (gruppo CIR), dividendo straordinarioSITSistemi gas e smart metering, dividendo sospesoPininfarinaDesign auto: controllo indiano ma fisco italianoSomecImpianti per navi da crociera, business a commessaIndustrie De NoraElettrochimica e idrogeno verdeEuroGroup LaminationsLaminazioni per motori elettriciFNMTrasporto e infrastrutture lombarde (Trenord)Aeroporto di BolognaGestore aeroportuale in concessioneLandi RenzoImpianti gas per auto e biometano, in turnaroundTesmecMacchine per infrastrutture (tesatura, trencher)PowersoftAmplificatori audio professionali, hidden championMarzocchi PompePompe oleodinamiche di precisioneVimi FastenersBulloneria speciale per auto e aerospazioEsautomotionControlli numerici per macchine utensiliCofleCavi di comando e attuatori per OEMIlpraMacchine per il confezionamento food/medicaleGrifalImballaggi protettivi sostenibili (cArtù)Officina StellareOttica per aerospazio e space economyTPSIngegneria e documentazione per l'aerospazioRacing ForceSicurezza per il motorsport (OMP, Bell)Fae TechnologyManifattura elettronica conto terzi (EMS)ErreDueGeneratori di gas tecnici e idrogenoOMERComponenti e allestimenti ferroviariMare GroupIngegneria digitale per difesa e marittimoPorto Aviation GroupVelivoli leggeri (aviazione generale)GELTrattamento e dosaggio dell'acquaMarkbassAmplificatori per basso e strumentiSaccheria FranceschettiImballaggi in rafia (big bag)Sbe-VarvitViteria e bulloneria (fasteners)ValtecneMeccanica di precisione medicaleMagisNastri adesivi e chiusure per l'igieneTenax InternationalSpazzatrici stradali elettricheSolid World GroupStampa 3D e manifattura digitaleVNEMacchine per il cash handlingMatica FintecMacchine per la stampa di carteRt&LLogistica e spedizioni doganaliEstrimaMicroveicoli elettrici urbani (Birò)LindberghLogistica per i tecnici della manutenzioneElsa SolutionsAutomazione industriale e accumulo energeticoRES – Recupero Etico SostenibileGestione rifiuti ed economia circolare
Contenuto informativo e didattico, non consulenza finanziaria né raccomandazione di acquisto/vendita. I dati societari possono variare: verifica sempre le fonti ufficiali dell’emittente e di Borsa Italiana. Investire in singole azioni comporta rischi, inclusa la perdita del capitale.
Riferimenti normativi e fonti ufficiali
Il trattamento fiscale descritto in questa scheda discende dalle norme qui sotto. Le aliquote di ritenuta del Paese della fonte sono quelle indicate nella sezione sui dividendi; per il quadro d’insieme vedi la guida tassazione dei dividendi italiani ed esteri.
TUIR — D.P.R. 917/1986 — redditi di capitale e redditi diversi di fonte estera
D.L. 167/1990 — monitoraggio fiscale: quadro RW e IVAFE
MEF — testi delle convenzioni contro le doppie imposizioni
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